Lexique de la crise

ABS « Asset-backed securities » ou « asset-backed Commercial Papers »

Papiers commerciaux adossés à des actifs ou plus exactement, à des créances. « Adossé » est une trouvaille linguistique pour éviter d’utiliser le mot « garanti », car la relation entre le titre et l’actif en question est éloignée.

Banque centrale

Institution chargée par un pays (ou un ensemble de pays dans le cas d´une zone monétaire comme la zone euro) de superviser la création de monnaie par le système bancaire, la politique monétaire et aussi le bon fonctionnement des banques au niveau de leur solvabilité et du respect des réglementations.

Bulle

Surévaluation des prix dans un secteur. Quand la bulle (immobilière, internet, boursière) éclate, les prix dégringolent.

Credit crunch

Restrictions dans l’octroi de crédits, du fait de la crise bancaire.

Contrôle prudentiel micro/macro économique

Afin d'éviter qu'elles prennent trop de risques, les banques sont soumises à des règles prudentielles. Elles s'appliquent d'un point de vue microéconomique elles visent à vérifier que chaque banque prise individuellement est en bonne santé et met assez d'argent de côté pour faire face à d'éventuels problèmes. On parle de règles prudentielles sur le plan macroéconomique lorsqu'elles visent à protéger le système financier dans son ensemble afin d'éviter qu'un problème local ne devienne global et menace l'ensemble du système.

Effet de levier

Stratégie d’investissement qui consiste à mobiliser, à côté de son propre argent, des sommes empruntées aux banques pour se lancer dans des opérations spéculatives. L’effet de levier permet aux hedge funds de démultiplier les gains potentiels de leurs placements. Mais si leurs paris spéculatifs tournent mal, ils peuvent mettre en difficulté les banques qui leur ont prêté de l’argent.

Equities

Le pluriel de « equity » désigne des fonds, capitaux propres, un capital d’actions, ou des actions cotées en Bourse. Sont-elles équitables, rien n’est moins sûr ! Même si le terme choisi pourrait le faire penser...

Fonds spéculatif (hedge fund)

Vise la rentabilité absolue en spéculant sur l’évolution des marchés à la baisse ou à la hausse. Pour ce faire, il utilise principalement les produits dérivés, la vente à découvert et l’effet de levier. Ces fonds ne sont pas accessibles au grand public mais uniquement aux investisseurs institutionnels et aux grandes fortunes.

Futures

Le pluriel de « future » désigne des marchandises achetées à terme, (c’est-à-dire plus tard mais au prix fixé au moment de la transaction) ou le marché à terme.

Liquidité

Les banques participent au financement de l'économie en transformant des ressources à court terme en investissements ou crédits à long terme.La règle veut qu'une banque détienne des actifs liquides lui permettant de couvrir au moins 100% des retraits potentiels de cash sur une période considérée. Pour une banque, la liquidité consiste à pouvoir honorer ses échéances à court terme.

Predatory lending

Prêt rapace, usurier. Ainsi, la technique « bait and switch » (appâter et déconnecter) consiste à promettre, puis à faire signer quelque chose qui ne correspond pas du tout à la promesse...

Prime

Prix ou mensualité minimale, à payer pour une hypothèque ou une assurance. Aux USA, le secteur « prime » désigne les emprunteurs considérés comme solvables.

Produit dérivé

Contrat entre deux parties qui prévoit un échange (un achat par exemple) dans le futur à des conditions fixées au préalable. Normalement, il sert à couvrir le risque mais est de plus en plus utilisé à des fins spéculatives.

Produits structurés

Produits financiers combinant des placements sûrs à des placements plus risqués (ex SICAV).

Risque systémique 

À la base du château, si une carte bouge, c'est tout le château qui s'écroule. Dans un système financier, chaque banque est interdépendante. Si l'une ne respecte pas ses engagements, le risque qu'elle prend peut entraîner l'effondrement du système financier.

Securities

Le pluriel de « security » désigne soit une caution, une garantie, soit une valeur, un titre. Que le titre soit une garantie de sécurité, rien n’est moins sûr ! Même si le terme choisi... (refrain connu).

Subprime

L’emprunteur qui n’est pas « prime » n’est pas tenu de prouver sa solvabilité, il n’est donc pas fiable. Les Américains rechignent à admettre que la plupart des emprunteurs « subprime » sont des pauvres. Ils préfèrent l’idée que leur situation précaire est accidentelle. La rentabilité des crédits subprime n’est assurée que par la hausse des prix, le gage étant le bien acquis. Tant que celui-ci peut être revendu plus cher, tout va bien...

Titrisation

Transformation d’un énorme paquet de créances (des milliers de prêts individuels), en petites tranches égales pour en faire des titres financiers, vendus sous des formes diverses, ex. les ABS.

Vente à découvert (short selling)

Consiste à vendre à terme un titre que l'on ne détient pas le jour où cette vente est négociée mais qu'on se met en mesure de détenir le jour où sa livraison est prévue. Si la valeur du titre baisse après la vente à découvert, le vendeur peut racheter les titres au comptant et dégager une plus-value. Si, à l'inverse, elle monte, le vendeur risque une perte illimitée, tandis qu'un acheteur ne peut pas perdre plus que sa mise de fonds.